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国内中小农业项目筹资模式剖析

   日期:2021-07-23     来源:www.banyouapp.com    作者:未知    浏览:674    评论:0    
核心提示:1、农业筹资近况改革开放以来的持续进步带来农民入城就业机会和收入的增加,但资本、人才和技术向城市的转移,使农村进步日益落后。

(一)政策性筹资

国内政策性金融机构是中国农业进步银行。农发行的贷款对象为中国储备粮管理总公司及直属库、国有粮食购销企业、国有及国有控股粮食企业、经省政府有关部门批准的具备专门从事棉花回收调销进出口业务资格和能力的供销社棉花企业、农业部门所属的良种棉加工工程、国务院和中国人民银行批准的其他企业。农户的中小农业项目是没贷款资格的。同时政府年度的农业财政预算主如果用于农业进步的基础投入,即便有部分资金用于农业补贴,也没办法满足中小农业项目筹资。

要改变这种近况,一方面拓展农发行的贷款业务范围,针对农户提交的农业项目规划发放相应的项目贷款。或者由农户在生产前向国有粮食购销企业上报当年的农商品产量后,农发行依据上年的价格提前发放农户贷款用于生产。待农商品丰收后,再由农户向企业供应农商品归还贷款。另一方面在财政预算上进一步支持地方政府对农业的财政支持,可在有关的税收方面将部分农业企业的国税转为地税,并明确指定用于中小农业项目筹资。

(三)民间贷款

现在农户在缺少资金时第一会向亲朋借款。因双方知道和信息流通透明借贷款的风险更小。但50万的资金额度较大,对于一般农户家庭非常难完全通过亲朋筹集。其他的民间借贷渠道,以现在民间借贷市场来看更多是像高利贷性质。这种借款风险很大,一旦项目经营失败将致使沉重债务负担。

1、农业筹资近况

改革开放以来的持续进步带来农民入城就业机会和收入的增加,但资本、人才和技术向城市的转移,使农村进步日益落后。主如果农村没好的投筹资环境,资金的趋利性致使没办法进入农业资金投入。另外农业生产资金投入虽有较高的社会效益,但资金投入回流期长,前期启动资金投入较大,使农业资金的需要和供给矛盾日益突出。现在国内农业筹资主要集中在财政资金支持和银行商业性资金支持两类上,主要困境如下:

4、新型筹资模式的探讨

农业项目建成后,每年会产生稳定的现金流,且风险可以评估。因此可以考虑进行农商品证券化。证券化步骤是:发起人将每年的农商品价值作为基础资产供应给特殊目的机构(SPV)。SPV汇筹资产形成资产池,对资产池进行价值评估后,再将其中的资产打包发行有价证券进行筹资。最后以资产池每年产生的现金流来清偿发行的证券。证券化的参与者有:

1.发起人:为农商品的拥有者。因买卖本钱较大,可由农民专业合作社或者多个具备相同的农商品生产的合作社组建联合体作为发起人。

2.SPV:特殊目的机构,发起人出售基础资产的同意者。在形成资产池后,发行相应的有价证券。机构要有破产隔离条件,对基础资产进行价值评估,对证券进行风险评估。

3.存管机构:由金融机构进行资金和资产的推广托管,保证资金和基础资产的安全。

4.信用增级机构:提高证券化商品的信用等级,向特定目的机构(SPV)收取相应成本,并在证券违约时承担赔偿责任。

5.信用评级机构:信用评级是农商品证券化程序中的要紧步骤,重要是要辨别农商品证券化中存在的多种风险,证券发起人只有准时发现风险并采取手段避免,才能提升证券的信用评级[6]。

6.承销人:证券设计和发行承销的资金投入银行。

7.资金投入者:发行及二级市场的证券持有者。农商品证券化是一个复杂的过程。需要政府在机构设置上起主导用途,在证券化的步骤上拟定严格的风险管理机制。需要健全国内农业保险市场,减少生产风险和气候灾害对证券违约的风险。需要健全国内的信用评级规范,减少发起人的营运管理风险。而农商品的价格波动对证券价格的风险,可以通过证券组合管理来减少。从资源配置的角度看,农商品证券化能将社会资本引入农业生产范围,有益于农业筹资。

3、现有筹资模式的剖析

现在筹资市场有多种筹资模式,结合国内实质国情分别评估其在中小农业项目筹资上的可行性。

5、概要

十三五规划后,中国将全方位建成小康社会,农村的进步依旧是现在国家有待解决的问题。而农业筹资问题,无论是在现有筹资模式的改变和创建筹资新模式上都需要政府在宏观上起到主导用途,在法律和规范上构建适当的农业筹资平台。从而确保在市场化的筹资途径下,农户能合理高效的筹资,并促进国内农业现代化进步。

2、中小农业项目筹资规模

截至2006年末,全国共有农业生产经营户20016万户,农业生产经营单位39.5万个,农业从业职员34874万人,耕地121775.9千公顷[3]。农业从业职员的人均耕地只有5.24亩。因国内城乡户籍规范问题及农业人口的整体素质不高,进城务工的农民势必保留我们的农业土地用权以作年老返乡的退路。所以国内非常难全方位的走美国式大农场进步的道路,应是土地流转出租的中小规模农场模式。以二八定律考虑(20%的人占80%资源),集约化后人均耕地约20亩,即中小农业项目的土地规模是20亩。以常规农商品核算项目收益见表2和表3。

农业项目的资金筹备除年收入中包含的本钱外,还须筹备肯定的流动资金以备不时之需,所以启动资金应不少于项目的年度收入。以此核算小型农业项目的资金需要在5~10万,中型农业项目的资金需要在40~70万。

(八)筹资出租

筹资出租是指出租公司负责购买设施出货承租人用,承租人只有设施的用权,并按合同按期交纳租金给出租公司。筹资出租的方法是:

1.直接筹资出租。承租人选择需要的设施,出租公司出资购买出租给承租人用。租期内承租人按期支付租金。如此可以解决承租人的固定资产资金投入问题,满足在没足够资金的状况下完成固定资产资金投入。

2.转出租。出租公司从其他出租人租入设施,转租给承租人。出租公司同时具备承租人和出租人的双重身份。一些拥有多余优质设施资源而不拥有出租许可的企业,可以通过转出租的方法筹资。

3.售后回租。承租人向出租公司供应自有些固定资产,再从出租公司出租回该固定资产。售后回租可以将固定资产变为现金用以补充流动资金或购买新的设施。

现在国内主要还是农业机械的筹资出租。在中小农业项目上只能满足部分资金需要。如要进一步的服务农业筹资需要拓展筹资出租的标的物,如农田山林的用权、生物资产(良种良畜)、禽畜圈舍等。

(一)财政资金支持

2021年国内国内生产总值676708亿元,第一产业增加值60863亿元,占比9.0%[1]。2021年国家财政预算的中央本级支出25012亿元,其中农业有关支出见表1[2]。

农业投入占财政支出的比重远低于第一产业占GDP的比重。政府对农业投入较多的是大中型基础设施和水利设施建设,或用于流通环节的补贴。对农业的品种改良,社会化服务体系建设和食品安全保障等投入不够。没足够的资金对中小农业项目进行支持。

(二)商业性资金支持

农业项目自己也有较大风险,如受气候灾害影响大、生产周期性长、资金回笼慢等。而土地用权的流转困难程度大,农户缺少足够的贷款抵押品,农业保险规范又不健全。商业银行基于风险管理,缺少对中小农业项目的贷款动力。现在商业银行逐步撤并乡镇级营业网点,可以看出其逐步缩短对农业金融的服务。

农村信用合作社以“三农”为业务核心。最近向商业银行的改造,短期内没办法与邮政储蓄及其他商业银行角逐存款资源,同时又拓宽了其贷款方向。使存款资金中非常大多数被用于城市的商业贷款,反而稀释了对中小农业项目的资金支持。

(四)股权筹资

股权筹资是公司股东通过出让部分股权增资引进新股东的方法来筹资。新股东推荐企业的盈利,公司无须还本付息。筹资方法有私募发售和公开市场发售两类。公开市场发售是公司在股票市场上市向公众发行股票来筹资。依据国内证券法公司上市需要有5000万的资产规模。所以公开市场发售方法并不合适中小农业项目的筹资。

私募发售应用于农业筹资,第一需要农户成立农业合作社或农业公司再吸引资金投入者入股。考虑到农业合作社和农业公司股份的流通性较差,地方政府可以成立“民间筹资服务中心”负责股权登记、公司项目考察评估、筹资中介及股权买卖的服务。这将大大减少私募股权筹资的困难程度。

(七)农业价值链筹资

农业价值链是由销售商、加工企业、农业生产者等有关利益主体依据自己利益最大化进行谈判、博弈确定联系,把农商品产前提供体系、产中生产体系、产后加工销售与服务体系、最后消费者纳入一条适当的价值链条体系中,通过整理农业产业链中各种中间需要来应付变化飞速的农商品市场[4]。价值链筹资是使资金流入价值链各个环节的过程。其筹资模式分为外部筹资和内部筹资两种:

1.外部筹资是以价值链上的所有参与者为授信主体,对整个价值链进行贷款的风险和收益评估。将资金注入到价值链中的需要环节,从而促进价值链长期的协同关系和提高竞争优势。因价值链中参与者的综合信用评级和互相担保可以减少银行贷款的风险,相比一般的农业贷款更利于筹资的进行。

2.内部筹资是资金需要主体从资金供给主体即农业价值链上的加工或流通企业那里赊购农业投入品或者获得购买投入品的现金贷款、销售预付款,并通过向企业供应农商品方法偿还贷款。内部筹资的优势是参与者之间存在着依靠关系可以比较容易地嵌入还款机制,便利向生产者提供资金技术援助[5]。

无论是外部筹资还是内部筹资,构建好的农业价值链是筹资的基础。需要政府构建价值链参与者的撮合平台,设计适当的价值链,并打造有效的保障机制、风险共担机制和价值链内部利益制衡机制。

(六)众筹筹资

众筹是通过网络平台发布资金需要向广大网民募筹资金。发起人在预设时间内发起筹资项目。融得目的金额后项目成功获得收益,以实物或资金回报出资人。相比传统的筹资模式,众筹门槛低、更为开放,为中小农业项目的小额筹资提供了很好的筹资平台。但众筹在国内进步过快存在较大风险:

1.规范不完善,评估监督不够,很多的众筹项目参差不齐。信息的不对称致使存在较紧急的逆向选择和道德风险。据银监会统计,部分进入众筹市场的资金并没进入实体经济而是返回资本市场或充当贷款资本。

2.法律支持缺少,监管不到位。政府对中间竞价推广账户安全、担保和是不是是非法筹资的监管缺失。众筹企业自己也存在非常大的问题如内部审查机制不完善、自控风险能力不足、对借款人资格审查不严、担保规范落实不健全。

国内网络金融日渐兴起。除政府需要颁布法律法规来规范众筹平台外,众筹企业也需要进行内部调整,加大风险管理。通过市场角逐,淘汰大多数高风险的小型众筹企业后,众筹平台才能更好的为中小农业项目筹资。

(五)债券筹资

除银行信贷和民间信贷外,债券筹资也是债权筹资的要紧途径。现在国内公司债券的发行条件是:股份公司净资产高于3000万,有限责任公司高于6000万。中小农业项目即便成立公司也没办法发行债券。债券筹资可通过以下渠道推行: 1.政府发行专项的“农业创业债券”。筹资资金专项用于农发行的中小农业项目贷款。农发行只须评估贷款人的项目资质,并监督项目的进展即可较好的控制贷款风险。

2.中小农业公司发行小额特种债券。可将债券的登记、发行、买卖业务归并到“民间筹资服务中心”。政府仅需做好债权债务人的资质评定和筹资资金的用监督,即可确保债券筹资的顺利进行和减少筹资风险。

(二)商业贷款

商业银行贷款需要有相应的抵押品。而农户的抵押资产拥有量常见极少。农村的房地产又没办法用于抵押。中型农业项目近50万贷款,农户非常难拥有等值的抵押品。现在的近况是商业贷款在农户中并不普及。政府可放开农用土地和农村宅基地的流转,使农户可以用我们的土地、宅基地及房地产为抵押品贷款。这将很大的拓展农业筹资市场,减少中小农业项目的筹资困难程度。

 
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